Общеполитическая часть договора повторяла положения договоров 860 и 907 годов и продолжала дальнейшую регламентацию русско-византийских отношений. В отличие от предыдущих договоров, где содержание доводилось до сведения как "императорское пожалование" русскому князю, теперь основная часть статей носила двусторонний характер, что являлось большой дипломатической победой Руси.
Договор 911 года устанавливал мирные отношения между двумя государствами, а также создавал благоприятные условия торговли между русскими и греческими купцами. Наши купцы, по условиям договора, получили право - без оружия и в сопровождении местного чиновника - прибывать в Константинополь и жить там по полгода. При этом Византийская империя обязывалась их содержать за счет казны в течение всего этого срока. Купцам отныне предоставлялось право беспошлинной торговли на территории Византии.
Также новый договор определял правила выкупа пленных и наказания за уголовные преступления (убийство, воровство, грабежи), совершенные греческими и русскими купцами в Византии, правила ведения судебного процесса. В документе были пункты о союзной помощи грекам со стороны Руси, а также была прописана возможность найма русских воинов на военную службу в Византии.
Текст договора - перевод на старославянский с греческого оригинала - сохранился в списках в составе "Повести временных лет" (также известная как "Начальная летопись" или "Несторова летопись") - древнейшего из дошедших до нас русских летописных сводов. Начинался этот легендарный текст так: "В год 6420 (от Сотворения мира) послал Олег мужей своих заключить мир и установить договор между греками и русскими…".
Со стороны Руси документ подписал князь Олег, ему подчиненные светлые и великие князья и великие бояре, которых представляли 15 послов. Со стороны Византии свои подписи под договором поставили: император Лев VI Мудрый, правивший с 886-го по 912-й год; его брат Александр, ставший императором после смерти Льва и правивший до своей кончины в 913-м; сын Льва Константин VII Багрянородный, считавшийся соправителем империи еще при жизни отца.
Обе стороны давали присягу: византийцы - по христианскому обряду, русы - по языческому, упоминая в клятвах Перуна и Велеса. Перед отъездом русские послы были приняты императором Львом VI, который преподнес им дорогие подарки: золото, шелковые ткани, драгоценные сосуды, а затем приставил к ним императорских "мужей", чтобы те провели своеобразную экскурсию и показали послам красоту и величие византийских храмов.